起原：海外金融报
时隔20天，吉祥东说念主寿再度脱手举牌银行股。
1月15日下昼，吉祥东说念主寿发布公告称，吉祥资管受托吉祥东说念主寿资金，投资于邮储银行H股股票，于1月8日达到邮储银行H股股本的5%，凭证香港商场顺次，触发吉祥东说念主寿举牌。
昨年底以来，中国吉祥及旗下子公司吉祥东说念主寿、吉祥资管捏续举牌银行H股。放弃1月15日，中国吉祥对农业银行H股的捏股比例增至5.05%；吉祥东说念主寿对邮储银行、招商银行、工商银行H股的捏股比例区别增至5.01%、5.01%、16.01%；吉祥资管对农业银行、招商银行H股的捏股比例区别增至5.03%、5%。
分析东说念主士指出，险资增捏银行股，主淌若基于银行股所展现出的低估值与高分成率特点。此外，银行尤其是国有大型银行的筹画情景相对安稳，这与险资的投资理念高度契合。
险资举牌潮涌
港交所股权泄漏信息走漏，吉祥东说念主寿于1月8日买入716.9万股邮储银行H股，每股平均价为4.5639港元，统统耗资3271.4万港元。
在这次增捏前，吉祥东说念主寿捏有邮储银行H股的比例为4.97%，增捏后捏股比例进一步升至5.01%，组成举牌。
值得一提的是，这是2025年首例险资举牌。而就在2024年终末一天，吉祥东说念主寿发布公告称，公司寄予吉祥资管投资工商银行H股股票，于12月20日达到工商银行H股股本的15%，触发举牌线。
记者了解到，吉祥东说念主寿于12月20日买入工商银行H股4500万股，每股平均价为4.8718港元，捏股比例从14.94%增至15%。吉祥东说念主寿彼时默示，本项投资为公司职权组合的泛泛安排。
这不仅是吉祥东说念主寿时隔五岁首度举牌上市公司，也将2024年全年的险资举牌次数推高至20次，创下2021年以来的新高。
东吴证券非银金融行业分析师孙婷觉得，多重身分催生了本轮险资举牌潮。一方面，保费高增重叠利率下行，险企资产端靠近利差损与资产荒压力。2023年以来，以增额终生寿险为代表的传统险居品热销，带动行业保费高速增长，造成了资产端较大成就需求。而国内长端利率捏续下行，险企资产端利差损和资产荒压力较大，需要寻找稳当的成就资产。
另一方面，新司帐准则下股票投资靠近收益与波动的两难继承。自2023年起，上市险企开动实施新金融器用准则，股票资产需要在FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）和FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他空洞收益）中二选一。现在上市险企股票投资以FVTPL为主，股市波动对当期净利润影响显贵。而通过成就长股投（弥远股权投资）好像高股息（OCI）计谋不错适度改善这一问题。
不外，险资举牌也需要关怀偿付才智压力。孙婷默示，在《保障公司偿付才智监管顺次（Ⅱ）》（偿二代二期工程）框架下，长股投和部分股票投资商场风险因子提高，会花费更多本钱，从而导致偿付才智下落，可能成为抑制险资举牌的热切身分之一。
银行股受怜爱
记者小心到，除这次举牌邮储银行外，近段时候以来，“吉祥系”还时常扫货其他银行H股，触及招商银行、工商银行、农业银行、开拓银行。
具体来看，1月10日，吉祥东说念主寿增捏招商银行H股189.25万股，每股作价38.3298港元。
1月9日，吉祥东说念主寿增捏工商银行H股5952.2万股，平均每股价钱4.924港元。
1月7日，吉祥资管增捏招商银行293万股，每股作价38.1698港元；同日，中国吉祥以每股平均价4.2216港元购入农业银行3167.8万股。
此前，吉祥资管已于1月3日买入农业银行H股1652.1万股，每股平均价4.2257港元。
1月2日，中国吉祥增捏工商银行H股1.5亿股，每股作价4.8816港元。
昨年12月18日，中国吉蔼然吉祥资管区别增捏6770.3亿股和6725.5万股开拓银行H股，每股作价均为6.3055港元。
“吉祥增捏银行H股或出于资产成就及业务发展双重考量，兼具积极反应中弥远资金入市敕令的正外部性。”申万宏源发表研报觉得，开拓银行、邮储银行H股估值低、股息率高，增捏性价比高，且银保渠说念“报行合一”落地后，银保业务的鼓吹逻辑及商场竞争发生根人性变化，擢升捏股比例或将助力公司加强与大行在银保等各项业务的深度配合，擢升公司在配合中的说话权。同期，亦然积极反应中弥远资金入市的敕令。
东方钞票Choice数据走漏，放弃1月16日收盘，六大国有银行H股股息率在8.87%至10.58%之间，均高于A股。
瞻望2025年，民生证券分析师余金鑫称，推断银行业持续保捏正经筹画，为分成可捏续性提供坚实复古，在行业高股息属性的基础上，优选性价相比高的股息见解。尤其银行板块估值仍处于历史较低区间，在悲不雅预期改善、无风险收益率下行配景下，估值上限或进一步大开。
“2025年龄首于今，银行股施展自由，好于红利板块，中枢原因在于银行股基本面对应的正股仍有细则性较高的价值空间。”中信证券银行业首席分析师肖斐斐在研报中指出，在重估银行信用风险资产配景下，“好于交往估值隐含预期”的实践持续演绎，重叠保障、被迫、主动等机组成就作为的积极影响，推断2025年上半年银行股仍有细则性较强的陈述行情。
记者 王莹翰墨裁剪 姚惠
版面裁剪 孙霄
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